IPC eurozona y política monetaria BCE (oct-2018)

En estos días se han publicado los datos del IPC de EEUU, Europa y España. De ellos, se puede decir, en general, que no existen elementos de presión al alza en los precios, lo que sorprende más si tenemos en cuenta que la mayoría de economías registran tasa de paro en mínimos históricos, con output gap sensiblemente positivos. Esta menor tensión en los precios de lo que cabría esperar de la situación cíclica actual hay quien lo achaca a la mayor precariedad y subempleo; a lo que yo añadiría la fuerte presencia de las expectativas, un escenario mucho más globalizado a momentos anteriores y el recuerdo de una crisis de una envergadura desconocida.

Pues bien, así las cosas, sin presión al alza en el IPC subyacente, en los próximos meses veremos descensos importantes en las tasas anuales de los IPC generales debido al desplome de los precios del crudo. Descensos que podría llevar la tasa anual del IPC general al 1.6% en el mes de diciembre (tanto España como la media de la Eurozona), añadido a una dinámica económica bastante inestable, supondrá un retraso en los tiempos de normalización de la política monetaria por parte del BCE.

#IPCEuropa 1/
El perfil de la inflacion subyacente en Europa es de estabilidad.
Con la caída del precio del crudo y atonía en la actividad económica, muy difícil subir tipos por el Banco central europeo. pic.twitter.com/bOP4TrqGpF

— Combarro (@_combarro_) November 16, 2018