EPA 4T-2018

Ayer se hacían públicos los datos de la Encuesta de Población Activa (EPA) del 4T-2018. Pues bien, aún teniendo en cuenta los datos de afiliación para ese período, los datos de EPA fueron mejores de lo previsto, llegando a experimentar una ligera aceleración en la tasa anual, todo ello, en un contexto europeo de sensible desaceleración, lo que resultaba aparentemente sorprendente.

Bien, ya he comentado en varias ocasiones mis preferencias en usar datos de afiliación frente a datos EPA, pues estos últimos aunque marcan tendencia,  trimestralmente tienen mayor volatilidad. Por otro lado, conviene descontar el empleo público y así obtener las dinámicas de las fuerzas del mercado, esto resulta especialmente relevante en este trimestre donde el empleo público experimentó un aumentó histórico.

Con todo ello, analizamos la evolución del empleo privado que, como vemos en el gráfico de cabecera, registra una variación trimestral similar a la de los últimos 4 años. Como se puede ver en el hilo, aunque previsto destaca la evolución a la baja del empleo industrial y la sorpresa proviene de un aumento muy por encima de lo esperado del empleo en construcción; siendo el comportamiento del empleo agrario y del sector servicios privados similar a lo previsto.

En definitiva, un sector industrial que modera en línea con otros indicadores y con el contexto europeo; un sector construcción que acelera su ritmo (en parte puede ser debido al comportamiento volátil mencionado); y, un sector de servicios privados que incluye subsectores de evoluciones divergentes, como es la hostelería y restauración (a la baja) y otras al alza.

Previsiones: El primer trimestre de 2018 registró un dato atípico a la baja por lo que la tasa anual del IT-2019 previsiblemente registrará un aumento (transitorio y estadístico).

#EPA4T2018 1/

Mañana tenemos datos sobre empleo #EPA que comentaremos aquí con detalle.

Estas son mis previsiones.@Thinknomics pic.twitter.com/bjCboxk7j1

— Combarro (@_combarro_) January 28, 2019